Exchange Traded Funds (ETF) jsou nejrychleji rostoucím investičním nástrojem mezi českými retailovými investory. Pro daňového poradce je klíčové rozumět daňovým specifikům různých typů ETF – protože zdanění se liší podle domicilu fondu, typu (akumulační vs. distribuční) a doby držení.
Akumulační vs. distribuční ETF
Základní rozlišení, které ovlivňuje daňové povinnosti:
- Akumulační (Acc): Fond reinvestuje dividendy zpět do portfolia. Investor neobdrží žádnou výplatu – zdanitelná událost nastává až při prodeji podílu. Jednodušší na zpracování.
- Distribuční (Dist): Fond vyplácí dividendy investorovi. Vzniká povinnost zdanit jak příjmy z prodeje (§ 10 ZDP), tak přijaté dividendy (§ 8 ZDP). Komplikovanější, ale někteří klienti preferují pravidelný příjem.
Domicil fondu a jeho vliv na zdanění
Většina ETF dostupných na evropském trhu je registrována v Irsku nebo Lucembursku (tzv. UCITS fondy). Domicil fondu je důležitý, protože určuje sazbu srážkové daně z dividend vyplácených fondem:
- Irsko: Irské ETF mají výhodu nulové srážkové daně z dividend vyplácených do ČR (čl. 10 SZDZ mezi ČR a Irskem). Navíc Irsko má uzavřenou smlouvu s USA o sazbě 15 % na americké dividendy přijaté fondem.
- Lucembursko: Obdobně výhodné – nulová nebo nízká srážková daň z distribucí. SZDZ mezi ČR a Lucemburskem zajišťuje příznivé podmínky.
- USA: Americké ETF (např. Vanguard US) nejsou běžně dostupné evropským investorům kvůli regulaci PRIIPs/KID. Pokud je klient přesto drží, srážková daň je 15 % s W-8BEN.
Časový test u ETF
ETF jsou cenné papíry a vztahuje se na ně standardní časový test 3 roky podle § 4 odst. 1 písm. w) ZDP. Pokud klient drží podíly v ETF déle než 3 roky, příjem z prodeje je osvobozen od daně (za předpokladu, že celkový příjem z prodeje nepřesáhne 40 mil. Kč ročně). U pravidelných investorů (DCA) se FIFO testuje pro každý nákupní lot zvlášť.
DCA a FIFO – praktický příklad
Klient investuje 5 000 Kč měsíčně do MSCI World ETF od ledna 2022. V roce 2025 prodá 50 % pozice. Podle FIFO se spotřebují nejstarší nákupy: leden 2022, únor 2022 atd. Nákupy z roku 2022 splňují časový test (3 roky). Nákupy z roku 2023 zatím ne. Musíte tedy rozdělit prodej na osvobozenou a zdanitelnou část.
Syntetická vs. fyzická replikace
Z daňového hlediska je důležité vědět, zda ETF používá fyzickou replikaci (drží skutečné akcie) nebo syntetickou (swap-based). U syntetických ETF mohou být dividendy interně reinvestovány bez srážkové daně, což je pro investora výhodné. Daňové důsledky při prodeji jsou ale stejné – zdaníte kapitálový zisk.
ETF na dluhopisy
ETF investující do dluhopisů (bond ETF) generují výnosy primárně z kupónů, nikoliv z kapitálového zhodnocení. Distribuční bond ETF vyplácejí tyto výnosy jako dividendy – zdaňují se jako příjmy z kapitálového majetku (§ 8 ZDP). U akumulačních bond ETF se zdaní až při prodeji v rámci § 10 ZDP.